Содержательное единство 2007-2011

Кургинян Сергей Ервандович

Это и есть на практике то, что Дэн Сяопин назвал "социализмом с китайской спецификой", а ныне в Китае называют "социалистической рыночной экономикой". Некоторые отождествляют ее с "капитализмом", но это неверно, и из приведенных выше данных ясно видно, что китайская экономика функционирует иначе, чем экономика капиталистическая. Но не похожа она и на плановую экономику, существовавшую в Советском Союзе. В Китае нет системы, с помощью которой власти пытались бы устанавливать тысячи цен и административно планировать экономические процессы. Однако государство сохраняет под контролем значительную часть экономики, опираясь на которую, оно может определять макроэкономические уровни инвестирования. То же самое можно описать, конечно, и на языке кейнсианства. То, что в Китае создано, есть система "более или менее всеобъемлющего обобществления капиталовложений". Как

уже было сказано, слова, избранные для описания, имеют второстепенное значение.

Уровень капиталовложений в Китае, как мы увидим, очень высок – более 40% ВВП. В 2009 году 45% инвестиций в экономику городов были государственными, а 55% – негосударственными. Таким образом, контролируя почти половину всех инвестиций (почти 20% ВВП страны), государство способно определять и общий уровень инвестиционной активности. Кроме того, власть государства усиливается и за счет того, что оно владеет главными банками страны. Китай поэтому не может оказаться в ситуации (той, что имеет место в США или Великобритании), когда министр финансов шлет в банки письма с просьбой увеличить кредитование промышленности, а банки эти просьбы игнорируют. В Китае правительство обращается к банкам не с просьбами, а с распоряжениями об увеличении кредитования промышленности, и эти распоряжения строго обязательны к исполнению.

Конечно, китайские экономические власти понимают, что одним из последствий такой политики будет увеличение удельной доли "зависших" кредитов. Поэтому они – будучи людьми разумными – одновременно повышают для банков нормы обязательного резервирования и инструктируют банки о необходимости мобилизации дополнительного капитала. Расчет строится на том, что макроэкономический рост, достигнутый благодаря высокому уровню инвестирования, позволит банкам произвести рекапитализацию и повысить уровень резервирования на случай увеличения доли невозвращенных кредитов. Иными словами, объемы таких кредитов будут с избытком перекрыты объемами прироста доходов от макроэкономического роста. В результате в Китае нет инвестиционного провала, как в других странах, и экономика страны по-прежнему переживает бурный рост.

Изменения в финансовом балансе между Китаем и США

Далее посмотрим на последствия финансового кризиса и на то, как на них реагируют власти США и Китая. Сначала мы рассмотрим положение в США, затем в Китае, потом меняющееся соотношение между ними.

На рис. 17 – данные о величине валовых внутренних накоплений в США в процентах от ВВП. Тренд по этому показателю очевиден. Объемы финансово-инвестиционных ресурсов США резко сократились в низшей точке депрессии 1929-34 гг., затем постепенно росли, достигнув наивысших значений в 1960-х годах, после чего стали неуклонно снижаться и, наконец, пошли резко вниз под воздействием нынешнего финансового кризиса.

Финансово-инвестиционные ресурсы США. Тенденции изменения

Валовые внутренние сбережения США, в процентах от ВВП

Рис. 17.

Указанная тенденция выглядит еще более драматично, если принять во внимание картину на рис. 18. Здесь показаны удельные объемы валовых внутренних накоплений и амортизации основного капитала (в процентах от ВВП США). Поразительная особенность ситуации заключается в том, что под воздействием текущего финансового кризиса объем валовых внутренних накоплений США, т.е. объем инвестиционного потенциала США, упал ниже уровня амортизации основного капитала. Последний раз это наблюдалось в 1934 г. Поскольку США в настоящий момент амортизируют капитал быстрее, чем накапливают, наблюдается парадоксальная ситуация: крупнейшая в мире капиталистическая экономика не образует в настоящий момент никакого чистого капитала!

Уровень накоплений в США сейчас опустился ниже уровня амортизации основных фондов

Объемы накоплений и амортизации основного капитала, в процентах от ВВП

Валовые внутренние накопления

Амортизация основного капитала

Рис. 18.

Чтобы яснее увидеть последствия этого, посмотрим на рис. 19. Это – динамика удельного показателя чистых капиталовложений (т.е. чистых накоплений), в процентах от ВВП. Здесь можно убедиться в том, что этот показатель в настоящее время составляет отрицательную величину. Поскольку капиталовложения в США превышают

амортизацию капитала, это превышение образуется исключительно за счет притока капитала из-за рубежа.

Уровень накоплений в США недостаточен для замещения амортизации основных фондов

Чистые внутренние накопления США

за вычетом амортизации основных фондов, в процентах от ВВП

Рис. 19.

14.07.2010 : Доклад Д.Росса – часть 3

Обратимся теперь к Китаю, сравнивая его показатели с американскими.

Китай не публикует статистики по накоплениям, но этот показатель нетрудно рассчитать, идя окольным путем. Объем накоплений рассчитывается по формуле: валовый объем накоплений основного капитала плюс объем запасов плюс текущий счет платежного баланса. Так как статистика по этим показателям имеется, можно рассчитать и показатель накоплений. Проделывая ту же расчетную операцию по другим странам, где публикуется статистика накоплений, мы увидим, что между расчетным показателем накоплений и статистическим имеется, как и следовало ожидать, некий зазор, но он невелик, и поэтому, когда сопоставляемые величины достаточно сильно разнятся, результат подсчета вызывает сомнения. График на рис. 20 показывает динамику накоплений в Китае (расчетный показатель) и в США (статистический показатель). Вывод, к которому мы приходим, ясен. В условиях финансового кризиса Китай опередил США в абсолютном выражении (а не только в относительном) по финансово-инвестиционному потенциалу, т.е. объему накоплений, выйдя, соответственно, на первое место в мире.

Таким образом, если первый парадокс состоит в том, что капиталистическая экономика # 1 в настоящее время не создает капитала, то второй парадокс состоит в следующем: ведущая коммунистическая страна в мире ныне создает капитала больше, чем любая другая страна. Впрочем, тут необходимо уточнить термины, поскольку вопрос о том, можно ли это называть собственно "капиталом", – вопрос спорный. Строго говоря, Китай в настоящее время опередил все другие страны по объему фондов, идущих на инвестирование. Это следует из того элементарного арифметического факта, что в то время, как экономика Китая ныне составляет примерно одну треть американской (по официальному обменному курсу валют), резкое сокращение уровня накоплений в США в условиях кризиса привело к тому, что американская норма накоплений в настоящее время составляет менее одной трети от китайской.

Китай опередил США по объему финансовых фондов, идущих на инвестирование

Внутренние финансовые инвестиционные ресурсы (накопления), в миллиардах долларов

Китай

США

Рис. 20.

Рост ВВП Китая и США

От показателей фондов на инвестирование перейдем к прогнозам роста ВВП. На рис. 21 приведены данные простой экстраполяции текущих темпов роста ВВП для Китая и США. Приводимые данные – результат расчетов Ангуса Мэддисона (Angus Maddison); за исходную базу прогностической экстраполяции взяты показатели средних темпов роста за пять последних лет. Если исходить из этих предпосылок, ВВП Китая превысит ВВП США в 2018 году. Эксперты "Голдман Сакс" в своих прогнозах исходят из того, что экономика Китая замедлит рост, но и по их прогнозам, обойдет американскую к 2026 г.

ВВП США и Китая

Статистические проекции роста ВВП США и Китая, по паритету покупательной способности юаня, в миллионах долларов

США

Китай

Прогноз роста для США

Прогноз роста для Китая

Рис. 21.

Конечно, по показателю ВВП на душу населения Китаю надо догонять США значительно дольше. При равных показателях ВВП на душу населения для обеих стран китайская экономика должна быть в четыре раза больше американской. Если основываться на данных простой экстраполяции (метод, который я ни в коем случае не защищаю), Китай может догнать США по ВВП на душу населения после 2050 г. – см. график на рис. 22. Для сравнения в график внесены данные о трендах роста ВВП на душу населения по Японии и по СССР (после 1991 – бывшего СССР).